12月14~16日召开的中央经济工作会议给2017年的货币政策定下了稳健中性的基调，要求适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定，着力振兴实体经济。

　　央行数据显示，截至11月末，人民币贷款余额为105.56万亿元，同比增长13.1%，1~11月社会融资规模增量累计为16.08万亿元，比去年同期多2.49万亿元。相较于2015年，2016年的信贷增速有所回落。

　　分部门看，2016年居民中长期贷款高企，多月占比超过50%。而与居民中长期贷款高速增长相对，2016年的企业部门贷款增长乏力，且波动明显。信贷投放结构略显失衡。

　　央行最新金融统计数据显示，11月末，人民币贷款余额为105.56万亿元，同比增长13.1%，当月人民币贷款增加7946亿元，同比多增857亿元。分部门看，住户部门贷款增加6796亿元，其中，短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元。

　　与前几个月相比，11月末的信贷数据中，住户部门中长期贷款的占比仍高。2016年表内贷款主要是居民按揭贷款来支撑，占到了一半以上的规模。　据统计，2016年前11个月，在人民币贷款新增额中，住户部门中长期贷款新增额有6个月的占比超过50%。按揭贷款占比显著提升，去库存比较明显。

　　数据显示，2016年前三季度房地产贷款同比分别增加22.2%、24%、25.2%，其中个人购房贷款同比分别增长25.5%、30.9%、33.4%，较2015年有显著提升。截至9月末，房地产贷款达25.33万亿元，个人购房贷款为17.93万亿元。而2016年前三季度房产开发贷款同比增速分别为13%、10.9%、9.6%，增速逐渐回落。

　　从10月和11月的数据来看，房地产政策调控效果尚不明显。10月住户部门中长期贷款新增额为4891亿元，较9月5713亿元略有减少，但占比仍高，占到当月人民币贷款新增额的75%。11月住户部门中长期贷款增加5692亿元，较前月有所上升，不过占比降到71.6%。

　　2017信贷扩张或趋缓

　　近期结束的中央经济工作会议提出，要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。

　　方正证券首席经济学家任泽平表示，与2015年中央经济工作会议中“稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长”相比，2016年的改变表明2017年货币信贷政策将不如2016年宽松。未来货币宽松的制约因素开始增多。